融资无忧网-中国金融理财门户网站

国际油价为何暴跌到负数?具体原因是什么

2020-04-21 11:07:00

  4月21日,在新冠状病毒疫情以来全球金融市场所有剧烈、史无前例的动荡中,没有任何一种像一个重要原油期货的表现那样让人震惊与意外,石油市场从未发生过的事情——石油合同的负价,倒贴钱出售原油。

油价为何暴跌到负数

  于本周二到期的5月美国原油期货(WTI)跌至负值区间,结算价为-37.63美元,这也就是说,卖家要向购买其原油的买家付钱,其原因是,随着病毒大流行使经济陷入停滞,原油库存已经非常庞大,美国能源公司储存石油的空间已所剩无几,如果没有地方储存,那么没有人会想持有即将到期的原油合约。

  目前,美国6月到期的原油期货结算价在每桶20.43美元,凸显出投资者对储油能力不足的担忧,5月合约与6月合约之间的价差为历史上最大,由于原油跌势看不到尽头,并且世界各地的原油生产商继续生产,导致不拥有储油能力的交易员不惜成本抛售。

  目前,美国至少有6个州的油价处于2008年以来的最低水平,与之对应的是,需求与往年同期相比也少了一半多,虽然夏季驾驶季来临,但预测不会很快出现反弹,全球央行和政府的刺激行动和OPEC+的减产行动难以抵消投资者对新冠肺炎会削弱全球需求放缓的影响,而这对美国页岩油商注定将成为最大的输家,并对美国经济和美元产生净负面的影响,也许美联储应该开始购买和储存石油了,目前围绕原油交易商的储油空间快速用尽的担忧越来越强烈,从而导致大量石油无处存放。

  事实上,BWC中文网财经团队在4月20日发表的《美国石油商或将倒贴钱求运走原油,沙特在亚洲悄悄发动新的油价战》一文中已经提前一天为读者朋友们作了投资提醒,并且这也已经迫使美国当局不得不考虑向美国石油生产商支付封油费,让他们将原油留在地下别开采,帮助缓解供应过剩局面,特别一些小型生产企业,因页岩油开采的特殊性,一旦关闭生产线意味着破产,和没有更多的空间储存,使得出现倒贴利润求运走原油的情况,而刚刚发生的油价暴跌到负37美元就是最好的印证。

  澳新银行也指出,石油需求已大幅下降,在可预见的未来很可能疲软,预计低价和有限的库存将迫使工厂关闭,主要是在北美和欧洲,据美国先锋自然资源公司CEO在上个月表示,未来12个月,我们行业将面临许多破产和裁员成千上万的裁员,两年内可能会有50%的页岩油企业会破产,美国能源部长布鲁耶特也表示,目前的低油价会使美国页岩油生产企业造成巨大冲击,数十家页岩油钻探商和服务企业面临破产风险。

  而就在几个月前,美国石油业还处于世界首位,今年年初油价更是上涨到每桶60美元左右,美国的石油抽采量也超过任何其他国家,更是超过了俄罗斯和沙特,但是现在,该行业正面临有史以来最严重的财务压力,CNBC的分析师称,至少自经济大萧条以来,美国石油行业正处于最严重的危机之中,在不到二十年的时间里,美国页岩产业凭借其独创性和技术成长为世界最大的页岩气生产商。

  对此,美国金融网站Srsroccoreport在发表的跟进报告中认为,油价暴跌预示着对美国经济来说更糟糕的事情开始,意味着支撑石油美元的要素正变淡,最新的数据正在印证这个趋势。接下去,将对美国经济和石油美元体系产生严重的净负面的影响,而新冠肺炎在美国的大爆发将加速这个过程。

  要知道,石油美元是美元霸权的重要组成部分,其目的是为美元脱离金本位后失去的市场份额可以由石油美元来进一步支撑其主导地位,半个世纪以来,在石油-美元-美债形成理想的良性循环闭系统中,产油国通常将他们石油出口换来的美元购买更多美元资产,相反,美国的金融体系也可以很容易地经济制裁任何产油国,但现在的情况发生了很大的变化。

  一是,美国经济实力开始了持续衰退,二是,美元价值和使用份额不断下降,三是,现在,越来越多的数据和交易意愿表明,中国版的原油期货正在削弱石油美元的市场份额,最新的数据也可以看出这一趋势还将继续。

  据IMF最新数据,美元在全球各国的国际储备份额占比已从1999年的高达73%下降到目前的不足62%,而人民币资产占比则进一步升达2%,创2016年IMF报告人民币储备资产以来的最高水平,这在美联储开启无底线的量化宽松和美国即将进入负利率时代后将变得更加明显,因为,低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力,另外一面,现在对一些国际原油交易者来说,也想要有选择新的储备货币或石油货币的需求,比如人民币原油期货。

  根据上期所二周前给到BWC中文网记者的最新数据显示,目前人民币原油期货累计成交量6568.31万手,日均成交量14.2万手,同比增长约31%,在新冠疫情期间,人民币原油期货持仓量不断放大,屡创新高,服务实体经济的能力得到显著提高,对亚洲地区原油基准价格的形成以及金融市场的国际化产生了积极推动作用。

  在投资者方面,在交易时区上与纽约、伦敦三地基本组成全球24小时连续交易,截至2019年底,总开户数突破10万,其中境外客户达56个同比增长120%,分布在19个国家和地区,日均交易量占比约15%,我们查询美国期货业协会(FIA)2019年的统计也印证这个结论,上海原油期货成为规模仅次于WTI和布伦特原油期货的第三大原油期货。另据路透社称,中国一家石油巨头也已签署了首笔以人民币计价的中东原油进口协议,并且计划签署更多此类合约。

  这意味着,石油人民币还可以为产油国在进行石油交易时再提供一个石油货币的选择,如果沙特也决定以人民币而不是美元出售石油给中国市场,那么这种情况将会改变全球的原油市场。

  另一面,当美元短期融资利率走升时,美国页岩油开采商需要偿还债务的成本也会变高,这会对整个美国金融市场产生巨大的连锁冲击,甚至击垮美国经济产业链和石油美元的需求,最新的数据正在印证这个趋势,分析显示,作为石油美元的根基美债也正在失去市场份额,支撑石油美元的要素正变淡,这体现美元价值的降低及美元滥用其货币主导地位后的负面效应正在显现。

  据美国财政部最新报告,全球央行正在远离美债市场,已连续第17个月净减持美债,总出售额近4300亿美元,持续时长和金额都是有记录以来最高,紧接着,据俄卫星通讯社日前援引观察人士估计,中国接下去完全有可能减持规模高达7000亿美元的美债,而减持的这部分美元资产,可以在全球大规模买入石油、天然气、黄金等目前因新冠病毒影响而很便宜的资产,正如下图数据所示,目前,全球央行减少美债敞口,购买更多黄金的行动仍在继续。

  另一面,目前,包括中俄及欧盟在内的多国在能源交易领域去美元化或绕开美元进行结算的举措已经出现,从而削弱或动摇石油-美元-美债这个运行了半个世纪的石油交易体系,而以上正在持续发生的事有可能就是美元或石油美元不愿意看到的事,要知道,美国不断膨胀的债务纸牌屋游戏永远是压在美元身上的阴影,只不过现在没有发作而已,事实上,早在数周前,乔治·索罗斯就警告说,由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力,美国市场可能会走进大萧条雷区,至少116万亿人民币嗅觉灵敏的国际资金正从美国资本市场撤离出来,转向收益更高的市场,分析表示,随着全球市场和投资者对中国在新冠肺炎后复产及经济数据复苏的乐观态度,促使全球市场将中国市场作为新的避风港。

  

标签:负数 暴跌 国际油价 原因

Ad